home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ The Epic Interactive Encyclopedia 1998 / Epic Interactive Encyclopedia, The - 1998 Edition (1998)(Epic Marketing).iso / zipped / a.lha / Auction / INFOTEXT < prev   
Text File  |  1992-09-02  |  1KB  |  28 lines
  1. The sale of goods or property in public to
  2. the highest bidder. There are usually 
  3. conditions of sale by which all bidders are
  4. bound. A bid may be withdrawn at any time 
  5. before the auctioneer brings down the hammer,
  6. and the seller is likewise entitled to
  7. withdraw any lot before the hammer falls.
  8. It is illegal for the seller or anyone on
  9. their behalf to make a bid for their own 
  10. goods unless their right to do so has been
  11. reserved and notified before the sale.
  12. `Rings' of dealers agreeing to keep prices
  13. down are illegal. A reserve price is kept
  14. secret, but an upset price (the minimum 
  15. price fixed for the property offered) is 
  16. made public before the sale.  An auction 
  17. where property is first offered at a high
  18. price and gradually reduced until a bid is
  19. received is known as a Dutch auction.
  20. In 1988, art auctioneers (handling not only
  21. pictures, but other items of value such as
  22. furniture) were required by a British judge's
  23. ruling to recognize the possibility of the
  24. artwork being of great value, and to carry
  25. out `proper research' on their provenance.
  26.  
  27. Subject by: Russell Webb
  28.